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Techem-Call festhalten
15.02.2006
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" raten an dem Call-Optionsschein (ISIN DE000DB84144 / WKN DB8414) auf die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) festzuhalten.
Techem habe den Umsatz in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2005/06 zweistellig gesteigert. Beim Gewinn habe der Eschborner Energiedienstleister allerdings unter dem Wert des Vorjahres gelegen. Roland Könen vom Bankhaus Lampe bewerte dies aber nicht über: "Angesichts der untergeordneten Bedeutung des ersten Quartals für das Gesamtjahresziel sehen wir keine Veranlassung, unsere Planungsrechnung überarbeiten zu müssen."
Techem habe den Umsatz von Oktober bis Dezember gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum um 10,5% auf 102,3 Mio. Euro gesteigert. Das operative Ergebnis sei dabei allerdings von 10 Mio. auf 7 Mio. Euro zurückgegangen, der Quartalsüberschuss sei auf 3,3 Mio. Euro (Vorjahr: 4,6 Mio. Euro) gefallen.
"Die Ergebnisrückgänge sind insbesondere auf den veränderten Produktmix zurückzuführen", erkläre Analyst Könen. "So sind unter anderem Margen stärkere Abrechnungsdienstleistungen auf Grund von verbesserten Betriebsabläufen teilweise in das vierte Quartal des Vorjahres vorgezogen worden."
Das erste Geschäftsjahresquartal besitze traditionell aber nur eine sehr geringe Aussagekraft, weil der Zyklus der Heizkostenabrechnung erst nach dem Jahresultimo beginne: "Das erste Quartal trägt lediglich etwas mehr als 10% zum Gesamtjahresgewinn bei", ergänze Könen, der an seinem Kursziel von 41 Euro festhält. Für das Geschäftsjahr 2005/06 rechne der Vorstand deshalb auch unverändert mit einem Umsatz zwischen 510 Mio. und 514 Mio. Euro und einem EBIT zwischen 97 Mio. und 100 Mio. Euro.
Nachdem die Experten Anfang Februar den Techem-Call-Optionsschein von der Deutschen Bank als "Top-Investment der Woche" (Empf.-Kurs: 0,40 Euro) vorgestellt hätten, habe die Aktie bis in den Bereich des Allzeithochs aus dem August 2005 bei 40,50 Euro angezogen. Dort sei der Kurs aber zunächst abgeprallt und bis auf den mittelfristigen Aufwärtstrend, der aktuell bei 36,50 Euro verlaufe, zurückgerutscht. Die Experten würden davon ausgehen, dass die Aktie in den nächsten Wochen einen erneuten Ausbruchsversuch unternehmen werde.
Auch wenn man mit dem Techem-Call in die Verlustzone gerutscht ist, sollten Anleger nach Meinung der Experten von "ExtraChancen" an dem Schein festhalten.
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